【48812】海格通讯：军工通讯景气向上事务聚集卫通卫导

  军工通导龙头，职业景气助开展。公司以军工无线通讯、卫星通讯和斗极导航为主业，引领技能开展的新趋势，坚持职业优势位置。获益于十三五收官之年订单充沛和国防信息化加快，现在已发表与特别组织签定无线通讯、斗极导航产品及配套设备合同总金额达 18.1亿元，超越上一年发表的全年总金额。

  卫通卫导事务迎来星基晋级，军品商场首先迸发。2020年斗极三号体系完结建造，天通体系正式商用，高通量通讯卫星中星 16号、亚太 6D 完结发射，卫通卫导均迎来空间段建造打破。判别使用商场将首先在军品商场迸发。公司在军用卫通卫导范畴技能、产品堆集深沉，抢占斗极三号核心技能高地，布局低轨卫星互联网研制。现在已有支撑斗极三号的基带、射频、抗干扰芯片产品，在什物比测中均排名榜首，行将完结低轨卫星互联网终端、地上信关站等产品。公司斗极事务首先获益于军品商场增加，上半年同比增加 27.30%。

  软件与信息服务、航空航天事务稳定增加，驰达飞机拟分拆上市。5G 建造顶峰助推公司软件与信息服务事务稳定增加。军用飞机需求加快开释，民用商场行将迎来 C919商用，公司航空航天事务也将稳定增加。子公司驰达飞机把握大型飞机零部件制作技能，今年内已通过两轮增资扩股，拟分拆创业板上市。

  盈余猜测：估计公司 2020~2022年经营收入为 52.28、60.18、71.75亿元，归母纯利润是 5.90、7.56、10.75亿元，EPS 0.26、0.33、0.47元，对应当时股价 PE 为 41.85、32.65、22.96倍。公司作为军工无线通讯领军企业、斗极导航工业龙头，获益于军工信息化范畴景气量进步，进步至“买入”评级。六个月目标价 15元。

  危险提示：体系性危险，军工订单承认节奏没有抵达预期，卫星导航商场拓宽不及预期。

  证券之星估值剖析提示海格通讯盈余才能平平，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价合理。更多

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